一、行情综述

（5月19日）港口价格涨势疯狂，持货贸易商捂货不出，报价疯涨，下游采购接受价逐步提高，实际成交偏少，5000K几乎没有成交。

期货方面，09合约盘中小幅调整后再度拉升，日内最低价532.8元/吨，最高价540.8元/吨，收盘报539.8元/吨，涨幅2.12%。

二、合约持仓

5月19日，09合约持仓环比增加8016手至201889手。

分席位来看，09合约多头席位新湖、中信建投、鲁证、兴业期货增持多单1166、1602、1463、2454手，银河、建信、中电投先融减持多单1283、1453、2573手；空头席位光大、广发期货增持空单2180、1949手，银河期货减持空单1057手。

大资金方面，价格拉升至相对高位，主力资金动向减缓。

三、技术分析                        

09合约加速上行，仅出现小时级别的调整，整体上行趋势偏强，今日回补前期缺口，运行至前期密集交易区540附近，上方空间进一步打开。

四、观点综述

当前市场仍处于供求偏紧格局，重点关注点如下：1、水电的回升情况；2、港口调入能否形成有效增量；3、用电增量变化情况；4、中下游库存结构变化。

09合约升水现货25.8元/吨，升水率5.02%，07合约升水现货28.8元/吨，升水率5.6%。7-9价差3元/吨，9-11价差6.8元/吨，9-1价差13.4元/吨。现货未出现边际变化，维持高速上涨格局，09合约空间上移至年初盘整区间，多单续持。