一、行情综述

（7月3日）产地继续快速上涨节奏，同朔地区中高热值煤种上涨5-10元/吨不等；榆林地区相较昨天变化不大，整体6300K煤种，5800K煤种整体有5元/吨左右的涨幅；鄂尔多斯地区伊旗和准旗部分矿继续强势，东胜和达旗地区前期稳定，今天部分矿也有开始上涨。

北港方面，整体市场继续看涨，部分终端电厂大户，在去年少有市场煤的采购，在近期开始采购市场煤，货主捂货惜售，加之可流通货源较少，临近交割，整个市场能寻到的货源不多。价格延续快速上涨。

江内市场明显跟涨北港，贸易商捂货惜售情绪浓厚，不对外报价。需求还是以贸易商为主，电厂正常性招标。采购低硫煤种涨幅较大，相对于北港比较稳定，报价较昨日普涨5-10块钱左右。

期货方面，09合约昨晚夜盘高开低走，白天盘面压力较大，跌回高开的涨幅，，下午以后，现货市场报价依然坚挺，期货又快速反弹，今天整体宽幅波动，收盘涨0.71%。

二、合约持仓

三、观点综述

今日港口现货市场继续大幅上涨，终端电厂寻货增加，货主捂货惜售情绪明细。坑口涨幅也有扩大，前期有些分化，今天产地整体有普涨的趋势。

目前来看，需求还是有释放，货主报价坚挺，终端被动的接受涨价。

整体行情判断上，这波行情的上涨空间比原本预期要高，原本预计现货在7月中上旬会有反弹，反弹时间长一些，反弹空间小一些，下旬偏弱看待。但目前的快速反弹，会使得上涨的周期被压缩，预计下周涨幅能有收窄，甚至下周后半周走平。

期货操作，仍然不建议追多，如果期货跟涨这波现货，并且现货在下周走弱，期货在下周很可能会出现一个尖顶的走势，操作上观望或者逢高空是比较合适的选择；套利方面，建议后期以淡旺季逻辑为主，建议参与09-11反套。

期权操作方面：对行情的判断，原本对七月中上旬现货行情看涨，但近期的涨幅有超预期，有前期卖出570看涨期权的，可以先持仓观望，其他建议多看少动。