一、行情综述

（5月21日）两港市场需求依旧疲软，受昨日市场价格指数开始下调影响，贸易商情绪受到一定程度打击，报价开始出现不同程度的松动，甚至有不少指数下浮的报价出现。
期货方面，主力09合约小幅下跌后继续盘整，盘中最高价599.0元/吨，最低价595.0元/吨，收盘于595.4元/吨，跌幅0.63%；07合约盘中最高价610.6元/吨，最低价607.0元/吨，收盘于607.8元/吨，跌幅0.36%。

二、合约持仓

5月21日，动力煤主力09合约大幅加仓12734手，其中多头主力加仓909手，空头主力加仓1479手。持仓结构方面，多头持仓申银万国增持多单1413手，中信期货减持多单1170手。空头持仓中信、国投安信、鲁证期货增持空单1108、1038、1114手，一德、建信期货减持空单953、736手。

三、技术分析

5月21日，09合约空头主力小幅加仓，期价突破600价位向下试探595支撑位，整体市场延续下行态势，日线级别MACD指标继续向零轴逼近并有扩大趋势，重点关注595附近的支撑力度。

四、观点综述

整体市场需求低迷状态维持，港口贸易商开始降低报价寻求出货机会，但终端采购积极性并未有起色，短期市场下行压力加大。持续关注电厂采购节奏和进口煤政策的变化。

期货方面，现货市场价格出现松动后，空头情绪较为高涨，期价延续下行趋势，操作上建议逢高沽空，空单继续持有。