一、1-4月进口煤情况

4月全国进口煤及褐煤2530万吨，同比增加302万吨，增幅13.6%，环比增加182万吨，增幅7.8%。

1-4月全国煤炭进口总量同比去年略增，1-4月全国进口煤及褐煤9993万吨，同比增加225万吨，增长2.3%，进口总量占2018年全年进口量的35.5%。

4月全国出口煤及褐煤50万吨，同比减少1万吨，环比减少6万吨。

1-4月，全国共出口煤炭233万吨，同比增加85万吨，增长57.4%，
1-4净进口9760万吨，同比增加2587万吨，增长10.7%。

1-4月进口量略超市场预期，1月份，受平控政策影响，部分进口煤延迟至1月集中通关，导致1月进口煤量较大。此后虽然澳煤进口通关受到一定影响，但俄煤以及印尼煤有效补充了缺口，且部分国内贸易商在澳煤价格低位时大批量的采购陆续通关，也导致了4月进口量的同比增加。

二、分煤种进口情况

4月进口动力煤552万吨，占比21.82%；炼焦煤743万吨，占比29.37%；无烟煤53万吨，占比2.09%；褐煤965万吨，占比38.14%；

1-4月进口动力煤2306万吨，占比23.08%；炼焦煤2384万吨，占比23.86%；无烟煤325万吨，占比3.25%、褐煤4032万吨，占比40.35%。

综合来看，进口煤以广义动力煤为主。受中澳关系紧张影响，澳煤通关受限，导致2月动力煤、炼焦煤进口量急剧减少。3-4月贸易商的抄底行为以及印尼煤、蒙古焦煤的补充带动整体进口量的回升。

三、分国别进口情况

整体来看，国内进口煤主要来源国为印尼、澳大利亚、蒙古、俄罗斯。4月从印尼1206.57万吨，占比47.7%；澳大利亚进口煤炭576.93万吨，占比22.8%；蒙古390.21万吨，占比15.4%；俄罗斯220.43万吨，占比8.7%。

1-4月从印尼进口5077.69万吨，占比50.8%；澳大利亚2410.39万吨，占比24.1%；蒙古1103.46万吨，占比11%；俄罗斯944.41万吨，占比9.5%。

动力煤：以澳大利亚、印尼为主要进口国。4月进口动力煤澳大利亚305.29万吨，占比55.3%；印度尼西亚125.81万吨，占比22.8%；俄罗斯99.2万吨，占比18%；蒙古20.36万吨，占比3.7%。

1-4月进口动力煤澳大利亚1342.36万吨，占比58.2；印度尼西亚480.57万吨，占比20.8%；俄罗斯401.34万吨，占比17.4%；蒙古44.35万吨，占比1.9%。

炼焦煤：以蒙古、澳大利亚为主要进口国。4月进口炼焦煤澳大利亚271.65万吨，占比36.6%；蒙古368.51万吨，占比49.6%；俄罗斯50.49万吨，占比6.8%；美国30.88万吨，占比4.2%；加拿大16.67万吨，占比2.2%。

1-4月进口炼焦煤澳大利亚1042.76万吨，占比43.7%；蒙古1046.51万吨， 占比43.9%；俄罗斯164.91万吨，占比6.9%；加拿大84.19万吨，占比3.5%；美国36.94万吨，占比1.5%。

无烟煤：基本从俄罗斯进口，少量从越南、澳大利亚进口。4月进口无烟煤俄罗斯50.7万吨，占比95.7%；越南0.99万吨，占比1.9%。

1-4月进口无烟煤俄罗斯281.19万吨，占比86.5%；越南1.59万吨，占比0.5%；澳大利亚25.33万吨，占比7.8%。

褐煤：主要从印度尼西亚进口，少量从菲律宾进口。4月进口褐煤印尼879.44万吨，占比91.1%；菲律宾83.34万吨，占比8.6%。

1-4月进口褐煤印度尼西亚3729.34万吨，占比92.5%，菲律宾287.91万吨，占比7.1%。

从分国别的数据来看，进口煤来源国以印尼、澳大利亚、蒙古、俄罗斯为主，印尼的中低卡动力煤以及褐煤在性价比方面比较有优势，是国内电厂较为青睐的品种；炼焦煤方面澳大利亚和蒙古平分秋色，褐煤和无烟煤的来源国相对单一，分别为印尼和俄罗斯。

四、进口展望

国际方面，澳洲方面是最大的变数。由于自由党连任，中澳关系未见缓和的迹象，澳煤进口通关政策方面放松的可能性偏低。

国内方面，虽然临近迎峰度夏，但目前港口以及电厂库存均处于高位（北港库存同比增幅26.7%，沿海六大电厂库存同比增幅33%，重点电、六大电库存均高于18年迎峰度夏水平）、国内电厂低负荷运行、长协保供力度较强。整体来看，2019年迎峰度夏压力较低。据我们了解，受外来电以及新能源发电的冲击，目前电厂整体长协采购为主，部分长协量偏少的电厂也保持了较高的库存，基于夏季旺季的采购量有限，且预期价格偏低，外部采购多以印尼煤为主，国内煤采购量偏少。

综合来看，基于迎峰度夏的环境，若澳煤进口进一步收紧，对于国内市场的实际影响相对有限。基于平控的目标，在澳洲没有进一步动作的情况下，为保证国内能源安全，今夏旺季收紧进口煤的政策可能性偏低，而年末淡季收紧的概率较大。