一、行情综述

（5月31日）北港交投氛围持续恶化，贸易商无从出货，高硫煤种指数下浮超过10元/吨都难以成交，长江口市场相对温和，贸易商略有挺价情绪，市场下行速度相对较慢。

期货方面，主力09合约继续大幅下探，盘中最高价578.4元/吨，最低价569.6元/吨，收盘于570.0元/吨，跌幅1.66%；07合约盘中最高价588.4元/吨，最低价578.0元/吨，收盘于578.4元/吨，跌幅1.73%。

二、合约持仓

5月31日，动力煤主力09合约大幅增仓27758手，其中多头主力增仓7966手，空头主力增仓9885手。持仓结构方面，多头持仓一德期货、中国国际、中电投先融增持多单2459、1063、1143手。空头持仓永安期货、海通期货、东航期货、申银万国增持空单1748、2222、1100、1496手。

三、技术分析

5月31日，09合约大幅增仓下行，日线级别MACD指标跌破零轴，并继续扩散，市场下行动力强劲，关注570附近支撑力度。

四、观点综述

近期六大电日耗不断下滑，但库存却屡创高位，终端采购热情基本丧失，加上协会发文倡议保供，市场下行压力有增无减，短期内难有好转，持续关注电厂采购节奏变化。

期货方面，指数跌幅略有收窄，虽然市场看空情绪高涨，但期价短期下挫过度，谨防前期空头止盈出场，不宜过分追空，建议适当止盈观望。