5月发用电数据出炉，在宏观经济压力下，5月发用电均出现明显压力。综合来看，国内发电增速持续回落，火电连续两月负增长，新能源发电不断增加。用电端，全社会用电量增速连续两月回落，三大产业增速同比均出现回落，二产增速几乎被削平。

5月全国发电5589亿千瓦时，同比增速仅0.2%，发电增速创2016年6月以来新低；1-5月累计发电27809.2亿千瓦时，累计同比3.3%。全国31个省市中17个省市5月发电同比增速为负，主要分布于东南沿海地区，这与沿海地区外来电传输关系较大。

从发电结构来看，火电连续两月负增长，新能源发电占比持续增加。5月火电发电占比68.55%，水电18.34%，其他能源占比13.12%，火电发电占比持续降低。5月火电发电量3830.6亿千瓦时，同比增速-4.9%，降幅比上月扩大4.7个百分点；1-5月累计发电20408.8亿千瓦时，累计同比1.2%。5月水电发电量1025.1亿千瓦时，同比增速10.8%，增速比上月回落7.4个百分点；风电353.2亿千瓦时，同比增速19.4%，加快18.4个百分点；核电272亿千瓦时，同比15.4%，回落13.4个百分点；太阳能发电108.1亿千瓦时，同比15.5%，加快2.1个百分点。

从用电端数据来看，5月全社会用电量5665亿千瓦时，同比增速2.3%，1-5月累计用电27993亿千瓦时，累计同比4.9%。其中第二产业同比增速仅位0.7%，拖累用电增速。从工业端数据来看，5月规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，增速比4月份回落0.4个百分点，而去年同期的工业增加值为6.8%。 同时，5月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，比上月回落0.7个百分点，再度跌破枯荣线，去年同期值为51.9%。

目前国内经济下行压力依然较大。外部环境并未有明显的改善，国内房地产5月投资增速高位回落，全国新建商品住宅销售面积同比增速由3月和4月的微增重新转负，政策端也明确了要防止房地产企业融资过度挤占银行信贷资源。下半年房地产下行压力较强。从5月的基建数据来看，基建的托底效应尚不明显。

从国内天气来看，厄尔尼诺带来的南涝北旱已经表现的非常突出，湖南、福建、广州等地相继发生洪涝情况，未来南方地区将继续迎来三轮强降雨，对于南方避暑用电产生较大影响。但需要注意的是，来水过多也加大了水电站泄洪的压力，水电的出力或将不及预期。

综合来看，在国内宏观经济下行压力较强的背景下，全国发用电需求减弱，南方强降雨也放缓了居民避暑用电需求，沿海地区夏季用电预期较弱。