一、行情综述

（7月01日）月初港口较为平静，市场寻货仍旧以低硫煤种为主，但市场煤现货资源较为紧缺使得贸易商挺价情绪较高，两港市场报价纷纷走高。

期货方面，主力09合约冲高回落，盘中最高价607.0元/吨，最低价596.4元/吨，收盘于598.8元/吨，跌幅0.33%。 

二、合约持仓

7月1日，动力煤主力09合约增仓9550手，其中多头主力增仓1655手，空头主力增仓4575手。持仓结构方面，多头主力华泰期货、申银万国、中国国际、银河期货增仓1190、1135、1231、1193手，海证期货、海通期货减仓2506、1158手；空头主力一德、方证、五矿经易期货增仓1053、1805、1007手。

三、技术分析

7月1日，09合约小时级别MACD指标出现死叉，短期市场有下行压力，期价下探后反弹试探600点位，短期关注600附近的阻力强度。

四、观点综述

07合约即将交割背景下，短期低硫煤种的结构性短缺矛盾被激化，而旺季的预期更是为贸易商的挺价情绪再添助力，使得短期市场易涨难跌，但长期来看，工业用电不断疲软，加上新能源和外来电的不断挤压，使得沿海的火电增速不断下滑，部分省市甚至出现负增长，旺季需求兑现可能性逐渐将低，本轮上涨或将在本周见顶，现货目标价位620元/吨。

期货方面，短期内期货仍处于共振上涨阶段，但上涨空间较为有限，可尝试短多或伺机布局长期空单。