一、行情综述

（8月20日）北港贸易商报价持续坚挺，今日报价继续上涨2-3元/吨，成交并不多，下游询盘多以观望为主。江内报价上涨，但实际成交情况仍然冷清。

期货方面，09合约单边上行，盘中最高价592.6元/吨，收盘报591.2元/吨，涨幅1.44%。11合约以最高价585收盘，涨幅0.79%。主力合约切换至11合约。

二、合约持仓

8月20日，09合约持仓量环比减少24718手，主力移仓至11、01合约，今日中信期货仍在加仓09多单。11合约持仓量环比增加8586手，中信、国信加仓多单941、1229手，宏源期货增持空单1829手。

从大资金动向来看，09合约仍以空平为主，也有少量多单离场。

三、技术分析

11合约上方季线、半年线双重压力，短期趋势向多。

四、观点综述

目前市场的反弹以情绪性推动为主，包括下游寻货的增加、坑口安检带来的影响逐步体现。但我们注意到，市场实际的成交仍然偏少，下游仍以观望为主，价格的反弹缺乏有效支撑。预计短期价格仍以小幅上涨为主，持续性以及反弹空间需进一步观察。

期货方面，09合约升水现货2.2元/吨，贴水率-0.37%。价差方面，1-9价差-12.6元/吨，9-11价差6.2元/吨，1-11价差-6.4元/吨。等待01合约590附近做空机会，激进者可轻仓短多参与，快进快出。