一、行情综述

（8月21日）北港询盘减少，贸易商涨价幅度降低，低卡煤种需求相对较好，实际成交仍然不多，市场情绪有所降温。江内零星的询盘价格较低，整体仍处于无量虚涨的状态。

期货方面，11合约现跌后涨，呈现V型反转，日内最低价577.6元/吨，收盘报583.2元/吨，跌幅0.07%。09合约盘中最低价582元/吨，收盘报586.2元/吨，0.44%。

二、合约持仓

8月20日，11合约持仓量环比增加5695手，相对而言，空头持仓增量偏多。分席位看，中信、一德增持多单451、601手；永安、银河、海通期货增持空单699、696、695手，新湖期货减持空单854手。

从大资金动向来看，09、11合约大资金几乎没有动态。 

三、技术分析

11合约上方持续承压季线、半年线双重压力，小时级别承压MA250，短期趋势向多，但上行动力不足，日线MACD仍于零轴以下运行。

四、观点综述

短期现货上涨已现疲态，主要在于下游接货意愿不强，情绪性的反弹难以持续。从目前情况来看，坑口安检、环保的影响并不突出，偏向于进一步观察火工品下一步是否会受到明显的限制。短期虽有利多因素在缓慢发酵，但价格上行动力已然不足。

期货方面，11合约贴水现货7.8元/吨，跌水率1.32%；09合约贴水现货4.8元/吨，贴水率0.81%。价差方面，1-9价差-13元/吨，9-11价差3元/吨，1-11价差-10元/吨。短期期货上行动力不足，但在利多因素影响下，大幅下行的基础也偏弱。持续观察坑口动态以及电厂采购情况，短期以观望为主。