一、行情综述

（8月26日）周初市场较为平静，电煤需求难见，港口交投清淡，少量低硫煤种需求相对较好，各方以观望为主，报价平稳。

期货方面，11合约夜盘一波拉升，上午盘高位震荡，午后震荡回落，盘中最高价591元/吨，收盘报586.6元/吨，涨幅0.27%。09合约以震荡为主，收盘报586.2元/吨，涨幅0%。

二、合约持仓

8月26日，11合约持仓量环比增加7012手，主力持仓变动不大。分析席位看，华泰、海通期货增持多单1026、1464手，中信期货减持多单861手；华泰期货减持空单962手。

大资金方面，周五夜盘，新增多单集中入场，推动价格反弹，日内则未见资金明显动态。

三、技术分析

11合约反弹回落收于季线以及半年线以下，日线MACD未过零轴，短期上行压力较大，仍以震荡为主。

四、观点综述

现货方面，现货进一步上行缺乏需求有效支撑，当前时间节点以及下游库存结构下，电厂补库意愿不足。但在坑口环境的改变大秦线检修的预期下，贸易商降价出货的积极性不高，短期市场不具备下行基础。

期货方面，11合约贴水现货6.4元/吨，贴水率1.08%，09合约贴水现货6.8元/吨，贴水率1.15%。1-11价差-10.6元/吨。短期预计现货平稳运行，需求端的弱势相对明确，维持长空观点，警惕短期多头因素发酵带来的行情。