一、行情综述

（9月4日）北港上下游分化较大，上游对于大庆的利多影响较为期待，下游则压价购买，报还盘差距不断拉大。今日市场整体报价平稳。

期货方面，11合约夜盘震荡回升，上午盘急速拉升至597.4元/吨，随后回落修复，收盘报590.2元/吨，涨幅1.03。

二、合约持仓

9月4日，11合约持仓量环比增加8346手，多空主力均有增仓，空头增仓明显，空头前20名增持8288手。分析为来看，多头席位华泰、方正中期增持多单827、1303手；空头席位中信、建信、中国国际增持空单980、1421、1100手，新湖期货减持空单1252手。

 从大资金动向来看，夜盘有空单陆续离场，推动期货小幅上行，上午盘则是大批量主动性多单入场拉动价格大幅上行，590一带有少量多单离场。

三、技术分析

11合约急速拉升至年线位置后回落至590一线，600即年线位置压力较强，短期或将有进一步试探上行的动作，关注600一线压力情况。

四、观点综述

现货方面，从市场表现来看，坑口价格开始大量上调价格，9月中旬煤管票以及火工品的限制将进一步加严，接下来坑口区域或将持续强势。对比市场一致预期的需求疲软，上游的利多效应逐步发酵，影响市场情绪。

期货方面，11合约升水现货6.2/吨，升水率1.06%。1-11价差-7.2元/吨。11合约升水扩大，市场开始交易大庆逻辑，短期期货仍有一定的上行基础，上方空间目前保持谨慎，维持短多长空思路。