一、行情综述

（9月5日）北港市场持续分化，相比而言，近期电厂有部分招标，但是仍然压价采购，5500K煤种几乎无人问津。整体市场需求仍然平淡，相比而言5000K煤种偏强。

期货方面，11合约延续反弹之势，盘中最高价593.6元/吨，收盘报592.7元/吨，涨幅0.61%。

二、合约持仓

9月5日，11合约持仓量大幅增加11446手，空头主力增仓相对较多。分席位来看，多头席位中信期货增持多单920手，海证、海通期货增持空单1070、1699手。

 从大资金动向来看，多单入场信心仍然较为坚定，今日仍以主动性多开推动价格反弹，少量多单高位离场。 

三、技术分析

11合约承压年线，600位置较为关键，卖压较强，短期仍有上行动力，关注600一线压力情况。

四、观点综述

现货方面，目前市场呈现坑口火热、港口冷清且港口上下游分化的局面。目前下游电厂库存偏高，仍在降价招标，需求端相对强势。供给端缓慢发酵，当前能够支撑价格不至于下行，但对于价格上行的刺激力度仍需进一步观察，目前观点相对保守。

期货方面，11合约升水现货8.2/吨，升水率1.4%。1-11价差-6.4元/吨。11合约持续升水，临近600一线，卖压增强。鉴于坑口仍有一个月的发酵期，不排除期货冲破600的可能，但长周期的空头思路不变，维持短多长空思路。若供给端迟迟难以撼动需求疲软的态势，600上方考虑布局空单。