一、行情综述

（9月9日）贸易商持续分化，挺价待涨者报价偏高，捂货不出，看空者意愿借助反弹出货。下游多以观望为主，实际采购意愿不强，成交稀少。

期货方面，11合约周一开盘急速回落至588.2元/吨，随后震荡恢复，收盘报592元/吨，跌幅0.24%。

二、合约持仓

9月9日，11合约持仓量环比减少9572手，多空主力均有不同程度减持。分席位来看，多头席位一德、海通期货减持多单1475、1099手，海证、锦泰期货减持空单685、743手，中信期货增持空单872手。

从大资金动向来看，冲高回落以主动性空开推动。 

三、技术分析

11合约承压年线，回踩半年线，目前整体上探趋势未改。600位置压力极强，持续关注该位置突破情况。

四、观点综述

现货方面，市场利多信号频出，一方面，坑口安检进一步升级，临近大庆，部分民营煤矿或将停产；另一方面进口收紧消息增加，部分港口明确澳煤通关受限。但坑口的紧张与年初矿难时期不可同日而语，进口政策也提早被市场消化。虽然当前市场多空分歧，但看空后市者仍占据多数。大庆影响仍有发酵期，短期市场易涨难跌，但上方空间维持保守观点。

期货方面，11合约升水现货5/吨，升水率0.85%。1-11价差-6.8元/吨。虽然我们预期现货上行空间有限，但现货市场短期仍然偏强，不排除坑口发酵带动11合约突破600的可能，短多长空思路不变，持续关注600一线压力情况。