一、行情综述

（11月20日）进口通关受限后，下游电厂转向内贸采购，北港低卡低硫煤种需求增加，同时随着煤种间价差的收窄，5500K煤种的需求也在缓慢释放。在需求增加以及连续两次安全事故后，贸易商降价幅度明显收缓，心态持续好转。

期货方面，山东安全事故导致早盘01合约再度拉升，随后震荡回落，盘中最高价555.8元/吨，收盘报552.4元/吨，涨幅0.11%。

二、合约持仓

11月20日，01合约持仓量环比减少4252手，分席位来看，多头席位一德期货增持多单914手，空头席位银河期货增持空单812手，中信期货减持1012手。

大资金动向来看，资金动向平息，盘中拉升以空平为主。

三、技术分析                        

01合约日线承压MA30，三角收敛区间不变，维持盘整预期。

四、观点综述

现货方面，两次安全事故以及外贸转内贸需求的释放给与港口一定的心理支撑和需求支撑。短期现货价格支撑较为明显，下行动力减弱。12月日照煤炭大会即将召开，市场对于长协的定价情况猜测众多，这对于现货以及期货价格中枢价格底部的明确意义重大。

期货方面，01合约贴水现货1.6元/吨，贴水率0.29%。1-3价差6.6元/吨，1-5价差7.8元/吨，仍可逢低布局正套。01合约短期下行动力不足，且市场不确定因素影响力增强，短期操作保持快进快出，小仓位操作，若盘中出现较大拉升，积极布局远期空单。