一、行情综述

（11月28日）港口市场表现仍然相对平淡，目前5500K与5000K价差缩小至59元/吨，5500K优势快速提升，部分5500K货盘陆续释放。

期货方面，01合约全天弱势，盘整最高价548元/吨，最低价545.2元/吨，全天最大波动仅2.7元/吨，收盘报546.2元/吨，跌幅0.55%。

二、合约持仓

11月28日，01合约持仓量环比减少4548手，空头部分主力持续减持。分席位来看，多头席位一德期货增持多单860手；空头席位海通、摩根大通期货减持空单1074、2577手。

今日大资金基本无动向。 

三、技术分析                        

01合约日线级别MACD收敛，小时级别技术指标有钝化的表现，短期01合约仍以调整为主。

四、观点综述

现货方面，目前坑口地区除榆林地区煤价上涨，整体表现平稳，港口市场以低硫煤相对紧俏为支撑，下游电厂方面日耗回升，但仍以长协拉运为主，有推迟采购计划等待新周期长协确定的缺口，且部分电厂开始订购明年1月的进口量。5500K性价比提升带来的采购难以有效提振市场，短期市场整体表现平稳。

期货方面，01合约贴水现货7.8元/吨，贴水率1.41%。1-3价差8元/吨，1-5价差12.6元/吨，价差持续扩大。临近煤炭交易大会，长协价格或将得出定论，市场不确定性增强，01操作保持谨慎，短期或仍有下行动力，前期空单续持，05合约空单续持，盘中反弹以布空05为主。