一、行情综述

（11月29日）港口市场变化不大，本周以来，北港调入量小幅降低，港口市场煤量加速减少，贸易商挺价情绪走高。

期货方面，消息面传出，明年长协基准价或将不变，空头资金集中离场，01合约夜盘小幅回升，早盘加速上行，全天持续走高，以最高价553.8元/吨收盘，涨幅1.28%。

二、合约持仓

11月29日，01合约持仓量环比减少17848手，多空主力均以减持为主。分席位来看，多头席位海证、一德期货减持多单1053、1960手；空头席位银河、一德期货减持空单892、907手，海通期货增持空单1058手。

今日大资金，空头资金大量离场，多头资金出入场量大至一致。

三、技术分析                        

01合约日线MACD死叉未成再度发散，小时级别上行趋势较强，大区间的波动区间未改，短期波动上限仍在560一线。

四、观点综述

现货方面，当前电厂日耗同比增幅20%以上，库存同比降幅5%，近期国内降雪范围扩大，日耗预计进一步提高。临近年底，电厂存在补库需求，预计在新周期长协确定后将会释放一部分需求。短期现货下行驱动力偏弱，多头因素虽然增强但实际影响有限，预计短期价格偏稳运行，持续关注新周期长协的确定。

期货方面，01合约贴水现货0.2元/吨，贴水率0.04%。1-3价差8.8元/吨，1-5价差13元/吨，价差持续仍在扩大。01维持区间操作，05短期反弹幅度较大，主要在于基准价下调预期过强，但整体空头配置的思路不变。