一、行情综述

（12月2日）周末发改委印发《关于推进2020年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》，明确协商不成，基准价仍以2019年为准。同时，受雨雪天气影响，日耗快速回升，且产地运输受限，北港库存回落，贸易商挺价心态有所增强。今日北港5500K询盘有所增加，成交尚未体现。

期货方面，受发改委通知影响，基准价不变的预期下，01早盘急速拉升，全天高位震荡，盘中最高价555元/吨，收盘报554元/吨，涨幅0.07%。 

二、合约持仓

12月2日，01合约持仓量环比减少8464手，多空主力不同程度减持。分席位来看，多头主力一德期货减持多单1410手，空头主力华泰、国投安信、广发期货减持空单1400、1229、951手，一德期货增持空单1370手。

今日大资金，早盘以大量空单集中离场推动价格拉升，期间，少量多单止盈，少量空单入场。

三、技术分析                        

01合约日线MACD运行于零轴以下，震荡区间上沿560预期不变，短期仍以大区间震荡为主。

四、观点综述

现货方面，通知发布后，市场普遍预期535基准价不变，最终结果仍待煤炭大会的结果。短期来看，日耗的回升以及港口货源结构性的短缺将给与市场一定支撑，下行的动力偏弱，而实际的上涨驱动力也并不明显。一方面，日耗回升的同时，沿海电厂库存也在回升，节前提库空间有限；另一方面，1月进口煤订单已经增加，电厂市场煤采购有限。

期货方面，01合约平水现货。1-3价差8.8元/吨，1-5价差12.6元/吨。现货市场短期稳中微强，预计盘面仍有上冲空间，01上方560目标不变，05维持高空思路。