一、行情综述

（12月5日）订货会召开期间，市场平稳过渡，供求双方均未出现明显的动作，港口价格基本未变。

期货方面，01合约整体维持窄幅震荡，夜盘小幅拉高后，早盘回落至551元/吨再度上行，收盘报553.6元/吨，盘中最高价554元/吨，涨幅0.36%。

二、合约持仓

12月5日，01合约持仓量环比减少566手。主力持仓变化较小，多头席位中航期货增持多单1020手，空头席位一德期货增持空单2620手。

大资金方面，夜盘553元/吨附近，主动性多单入场推升价格。

三、技术分析                        

01合约仍未走出震荡区间，短期运行于三角收敛区域，上方压力560，下方支撑540。

四、观点综述

现货方面，随着国内气温转冷，日耗持续回升，但电厂库存仍维持在1700万吨上下，电厂采购以长协为主，目前来看补库动力不足。受北港调入量小幅下降，吞吐有所增加影响，北港库存近半个月下降约200万吨，市场煤货源有所减少。多空僵持下，市场维持平稳运行。

期货方面，01合约贴水现货0.4元/吨，贴水率0.07%，11月中旬以来，01合约基本维持平水结构。1-5价差12元/吨，1-3价差8元/吨。01可操作空间降低，持续移仓05，高位空单续持，短期谨慎操作，等待长协消息。