一、行情综述

（12月12日）北港实际成交偏少，下游零星报盘压价严重，成交价格偏低。江内库存持续下降，贸易商挺价意愿增强。

期货方面，主力合约切换，05合约全天震荡运行，盘中最高价536.6元/吨，最低价534.2元/吨，收盘报535元/吨，跌幅0.48%。01合约收盘报545.8元/吨，涨幅0.11%。

二、合约持仓

12月12日，05合约持仓环比增加33748手增至248726手。05合约多空主力持续增仓，以空头增仓幅度更大。01合约主力陆续离场，个别空头主力增持01。

分席位来看，05合约多头席位国信、海证、一德、永安期货增持多单1051、1058、1684、1326手，空头席位中信、海通、银河、华泰、兴证、东证期货增持空单2052、1548、1442、1326、2327、1330手。01合约多头席位海证、中信期货减持多单1240、1047手，空头席位中信、华泰、兴证期货减持空单1343、1070、1364手，国信期货增持空单3321手。

大资金方面，05合约主动性空单仍然居多，01未有明显变化。 

三、技术分析                        

05合约日线MACD多重死叉，运行于零轴以下，短期趋势偏弱。

四、观点综述

现货方面，随着北港以及江内港口库存持续下降，市场可售货源减少，贸易商挺价心态逐步增加，部分优质畅销煤种价格坚挺。下游接货意愿偏低，港口可售货源减少，市场弱平衡格局仍将持续。

期货方面，05合约贴水现货17元/吨，贴水率3.08%；01合约贴水现货6.2元/吨，贴水率1.12%。1-5价差10.8元/吨，1-3价差3.6元/吨。05合约前期空单续持。