一、行情综述

（1月2日）进入一月，经过前期集中采购，市场需求明显走弱，交投氛围偏淡，价格上涨乏力。

期货方面，05合约维持高位震荡，盘中最高价559元/吨，最低价555.2元/吨，收盘报556.6元/吨，跌幅0.14%。01合约盘中最高价547.8元/吨，最低价544.2元/吨，收盘报545.2元/吨，跌幅0.58%。

二、合约持仓

1月2日，05合约单边持仓环比减少5345手至146986手，01合约单边持仓环比减少8694手至15611手。

分席位来看，多头席位一德期货减持多单1737手，空头席位一德、五矿经易期货增持空单1824、1047手，摩根大通减持空单876手。

大资金方面，大资金动向极少。 

三、技术分析                        

05合约连续冲击560未破，日线MACD处于多头状态，维持高位震荡修复判断。

四、观点综述

现货方面，进入1月，日耗相对平稳，进口煤已经正常通关，内贸煤集中采购后，目前电厂招标量明显减少。而从对于当前市场影响最强的因素港口库存来看，北港调入企稳，吞吐量开始回落，锚地船舶快速减少，港口库存有企稳迹象。目前来看，库存是否企稳仍待观察，但在需求走弱的情况下，低位库存之于港口价格仅能起到支撑价格平稳运行的作用。

期货方面，05合约贴水现货1.4元/吨，贴水率0.25%；01合约贴水现货12.8元/吨，贴水率2.29%。3-5价差1.2元/吨，5-7价差3.8元/吨，5-9价差7.6元/吨。现货价格上下两难，大概率平稳运行，而05合约近期基本维持平水格局，560压力偏强，预计维持高位震荡，短期以震荡思路操作，趋势行情的信号不甚明朗。