一、行情综述

（1月3日）北港需求冷清，高硫煤种报价走低，由于货源持续紧张，硫煤种相对坚挺，实际成交极少。

期货方面，05合约高位回落，全天震荡下行，盘中最高价556元/吨，最低价551.2元/吨，收盘报552.2元/吨，跌幅0.93%。01合约盘中最高价545元/吨，最低价543.2元/吨，收盘报544.4元/吨，跌幅0.44%。

二、合约持仓

1月3日，05合约单边持仓环比减少6797手至140189手，01合约单边持仓环比减少5304手至10307手，今日配对量600手。

分席位来看，多头席位中信、国泰君安、兴证期货减持多单1968、1100、1178手；空头席位一德、建信期货减持空单1753、1387手。

大资金方面，今日大资金以主动性空开为主。 

三、技术分析                        

05合约高位回落，目前基本运行于550-560区间内。560强压下，K线上影线明显，卖压偏强，短期维持高位震荡观点。

四、观点综述

现货方面，目前需求的消退抑制港口价格进一步上行，市场聚焦于北港库存能否止跌回升。基于当前的库存状态，市场观点有一定分歧，部分贸易商看好年后低库存对于市场的利多效应，也有贸易商在进口煤通关以及电厂去库背景下表现对于未来市场的悲观预期。即将进入市场淡季，预计年前市场保持平稳运行状态。持续关注港口库存变化以及进口煤通关情况。

期货方面，05合约贴水现货5.8元/吨，贴水率1.04%；01合约贴水现货13.6元/吨，贴水率2.44%。3-5价差2.8元/吨，5-7价差3元/吨，5-9价差5.8元/吨。现货市场下行不易，上行趋弱，560成短期05合约顶部，短期不见明显利多信号，维持震荡操作判断。