一、行情综述

（2月19日）港口实际需求寥寥，成交稀少，港口市场煤量未见明显回升，导致北港部分贸易商报价仍较为坚挺，价格持续走平。

期货方面，05合约维持窄幅震荡。日内最高价553.6元/吨，最低价550.6元/吨，收盘报552元/吨，跌幅0.25%。

二、合约持仓

2月19日，05合约单边持仓环比减少7489手至113760手，多空主力均出现大额减持。

分席位来看，多头席位 摩根大通、中信、国泰君安期货减持多单2346、2600、1860手；空头席位永安、东证期货减持空单2700、3345手。

大资金方面，552附近部分多单离场，空单止盈。

三、技术分析                        

05合约如期于550上方开始窄幅震荡运行，日线面临季线支撑，短期或仍将于该位置徘徊。

四、观点综述

目前以国企、江浙沪地区以及民生保障型企业开工率较高，国内整体复工负荷偏低，沿海六大电厂日耗未见明显起色。坑口地区恢复进度逐步加快，北港库存开始企稳，但仍以长协量为主，市场量偏少，因此贸易商挺价情绪依然偏高，短期现货价格以稳为主。

05合约贴水现货28元/吨，贴水率4.83%；03合约贴水现货18.4元/吨，贴水率3.17%。3-5价差9.6元/吨，5-7价差2元/吨，5-9价差6.6元/吨。短期现货价格平稳运行，未出现明显趋势性信号，维持550附近空单减仓策略。