一、行情综述

（2月26日）受需求不振影响，北港成交稀少，市场情绪较为低迷，港口价格小幅下挫。

期货方面，05合约持续走低，日内最高价549元/吨，最低价545元/吨，收盘报545.4元/吨，跌幅0.91%。

二、合约持仓

2月26日，05合约单边持仓环比增加2903手至104505手，多头主力部分增持。

分席位来看，多头席位海证、长江期货增持多单1254、1289手；空头席位华泰、国泰君安、摩根大通增持空单1069、1292、1418手，一德、银河期货减持空按1242、1009手。

大资金方面，日内下行仍以空开推动为主。

三、技术分析                        

05合约持续下行，跌破下方趋势支撑，小时级别零轴以下再次死叉，趋势进一步走弱。

四、观点综述

当前现货市场呈现供求双弱，需求更弱的状态。短期需求的低迷制压现货山上方空间，即便北港市场煤量仍然紧缺，但需求端不能有效释放的情况下，现货上行困难。

05合约贴水现货32.6元/吨，贴水率5.64%；03合约贴水现货19.8元/吨，贴水率3.43%。3-5价差12.8元/吨，5-7价差0.6元/吨，5-9价差3.2元/吨。05合约下行至545元/元，高位空单续持，下方目标看向540。