一、行情综述

（3月13日）港口需求维持真空状态，贸易商指数下浮报价，出现一定的恐慌性抛盘成交罕见，港口价格持续下行。

上午盘05合约急速下行击破年后低点，随后受新沙本地通关受限影响，快速拉升，盘中最高价542元/吨，最低价537.2元/吨，收盘报541.6元/吨，涨幅0.26%。

二、合约持仓

3月13日，05合约单边持仓环比减少3300手至109291手。

分席位来看，空头席位国信、永安期货减持空单2061、1419手，华泰、广发期货增持空单741、864手。

大资金方面，午后空单大量平仓。

三、技术分析                        

05合约处于低位震荡区间，日线MACD收敛，小时级别反弹至MA20，上方趋势线压力MA40位于545附近。

四、观点综述

3月至今，需求处于缓慢回升的状态，五大电日耗从3月1日的30.57万吨上升至40.59万吨，增幅24.7%。供给恢复维持良好态势，本周北港库存环比上周回升207.5万吨至1743.9万吨，调入日均环比上周提高13.2万吨，吞吐则未见明显变化。港口价格企稳需要需求的集中释放，下游高位库存、传统需求淡季叠加工业企业缓慢复工，短期难以看到下游的集中采购，维持现货价格弱势运行判断。

05合约贴水现货22.4元/吨，贴水率3.97%；07合约贴水现货16.2元/吨，贴水率2.87%。5-7价差-6.2元/吨，5-9价差-5.2元/吨。05合约540以下不断有买盘出现，空头在此位置也不愿恋战，叠加进口通关限制政策升级，短期市场情绪或将对盘面有助推效应，05合约关注545-550压力区间，操作快进快出，550位置可试空，进口通关限制的情况需持续关注。