一、行情综述

（3月18日）港口出现部分买盘，采购以5500K低硫为主，电煤基本无人问津，贸易商报价情绪进一步缓和，但仍以出货为主，港口跌势有所收缓。

期货方面，受指数跌幅收窄影响，05合约开盘后短线冲高，随即震荡回落，国际市场恐慌情绪不断蔓延，午后工业品纷纷跳水，沪铜跌停，05合约持续下行。日内最低价535.6元/吨，最高价541元/吨，收盘报535.8元/吨，跌幅0.3%。

二、合约持仓

3月18日，05合约单边持仓环比增加995手至114557手，空头席位出现集体增仓。

分席位来看，空头席位中信、永安、银河、中信建投增持空单1718、1184、1193、1141手，一德、广发期货减持空单1360、881手。

大资金方面，空头资金537维持密集入场。 

三、技术分析                        

05合约持续低位寻底，弱势不改，前低533.4为短期目标位。

四、观点综述

现货价格跌幅收窄并不代表下跌趋势的结束。当前需要明确，国内外经济下行压力将会在工业层面进一步显现，用电量上行阻力重重，火电将会遭遇清洁能源发电回升期。短期现货跌势收缓，维持弱势判断。

05合约贴水现货22.2元/吨，贴水率3.98%；07合约贴水现货14.8元/吨，贴水率2.65%。5-7价差-7.4元/吨，5-9价差-4.8元/吨。05合约仍以试探前低为主，在现货跌势收缓期以及535基价支撑下，该位置仍为多空争夺点，操作上震荡思路，保持快进快出。