一、行情综述

（3月23日）周一市场鲜少有需求爆出，成交偏少，但市场情绪较上周末更加低迷，一些极低的报价和成交有所体现。

期货方面，受国内煤油比较高影响，国际原油价格暴跌带动资金进一步做空情绪，05合约单边下行，再创新低，日内最高价523.8元/吨，最低价514.4元/吨，收盘报516.2元/吨，跌幅2.12%。

二、合约持仓

3月23日，05合约单边持仓环比增加14186手至139123手，09合约持仓增加13051手。

分席位来看，多头席位一德、海证、永安、中电投先融增持多单3566、1560、1216、2805手；空头席位华泰、一德、广发、建信期货增持空单1053、1572、1294、1999手。

大资金方面，空头资金持续密集入场。

三、技术分析                        

05合约连续下跌，小时级别沿着MA5下行，日线MACD死叉扩散，趋势极弱。

四、观点综述

近期五大电日耗徘徊于42万吨/天，即将进入4月需求淡季，电厂或存在去库需求，而国际需求对于国内出口的影响正在逐步显现。淡季期间，在供给端向好，而需求预期走弱的背景下，现货价格仍将维持弱势下行。

05合约贴水现货36.8元/吨，贴水率6.65%；07合约贴水现货32.3元/吨，贴水率5.82%。5-7价差-4.6元/吨，5-9价差0.4元/吨。在空头资金猛烈打压下，05合约未给出调整周期，连续下行。基于煤油比的逻辑，资金做空意愿较强，暂时不轻易抄底，日内操作为主，谨慎者可离场观望。