一、行情综述

（3月24日）今日市场维持萧条状态，非电终端阶段性采购结束，电企维持长协拉运，鲜少听闻成交，港口市场维持弱势下行。

期货方面，昨日晚间美联储发布开启无限量QE，资金情绪有所缓和，工业品跌幅收窄，午后出现明显拉升，动力煤回升至520上方。日内最高价523.4元/吨，最低价515.4元/吨，收盘报523元/吨，涨幅0.89%。

二、合约持仓

3月24日，05合约单边持仓环比减少16200手至122923手。

分席位来看，多头席位一德、永安、中电投先融、宝城、银河期货减持多单3787、1344、3386、1012、1043手；空头席位中信、摩根大通、永安、方正中期、广发期货减持空单1027、1599、1307、1201、1195手。

大资金方面，空头资金主动性撤离。

三、技术分析                        

05合约基本收复昨日跌幅，短期向五日线靠拢，回补周一跳空缺口，小时级别首先面对MA20，整体空头趋势未改变。 

四、观点综述

现货市场仍处于下行趋势，暂未看到明显利多信号。当前可关注以下几点：1、现货价格跌至535附近的市场心态变化；2、水电出力情况；3、主要煤炭出口国疫情防控情况；4、下游工业实际开工负荷。

05合约贴水现货28元/吨，贴水率5.08%；07合约贴水现货26元/吨，贴水率4.72%。5-7价差-2元/吨，5-9价差2.6元/吨。市场情绪缓和，做空资金开始离场，期现基差率先回归30元/吨以内，伴随资金情绪的缓和，盘面将贴向当前市场基本面。目前现货仍处于下行过程中，且4月市场预期相对悲观，预计05合约修复基差后进一步上行动力不足，525-530区间压力偏强，操作上维持短线操作，快进快出，525-530区间可考虑短空。