一、行情综述

（3月25日）港口寻货稀少，实际需求价格可谈，市场疲态尽显，弱势下行。

期货方面，05合约高开后快速回落，日内基本运行于均价线以下，日内最高价525.4元/吨，最低价517.6元/吨，收盘报521元/吨，涨幅0.23%。

二、合约持仓

3月25日，05合约单边持仓环比减少3261手至119662手，09合约持仓增加10250手至10250手。

分席位来看，多头席位东证、一德期货减持多单818、834手；空头席位摩根大通减持空单1343手，中信期货增持空单844手。

大资金方面，资金操作减少，未见明显动向。

三、技术分析                        

05合约回补上方缺口，触碰五日线后随即下行，小时级别目前承压MA20,趋势偏弱。

四、观点综述

当前贸易商仍以出货为主，价格可谈，恐慌抛货情况并不明显。现货价格连续下行，跌破年长协后，基于下游工业缓慢复工，日耗回升，部分贸易商观望以待。

05合约贴水现货28元/吨，贴水率5.1%；07合约贴水现货24.6元/吨，贴水率4.48%。5-7价差-3.4元/吨，5-9价差1.8元/吨，7-9价差5.2元/吨。近期09合约持仓持续增加，价差操作可考虑5-9正套。05合约短线操作，535-530区间短空。