一、行情综述

（3月27日）今日市场变化不大，港口未听闻成交，部分超低价报盘仍未听闻成交，市场一片萧条。

期货方面，05合约上午盘小幅回落后持续反弹，日内最高价523.6元/吨，最低价519元/吨，收盘报523.2元/吨，涨幅0.08%。

二、合约持仓

3月27日，05合约单边持仓环比减少8634手至103809手，09合约持仓增加9722手至115797手，09合约持仓超过05合约。

分席位来看，多头席位海证、国信期货减持多单799、1097手；空头席位中信期货、中信建投、摩根大通减持空单2442、889、2485手。

大资金方面，今日05合约大单空单离场明显。

三、技术分析                        

05合约维持底部震荡修复态势，小时级别有向上修复缺口的动作，日线级别仍运行回归10日线，整体保持底部震荡。

四、观点综述

近期市场出现个别利多信号如受进口额度以及铁路发运利润影响，部分电厂转购内贸煤。但是当前供求格局未出现实质性变化，即将进入4月淡季，一旦雨水天增加，将会影响基建、地产开工，从而拖累用电、水泥需求。同时，电厂存在去库需求。整体来看，4月的利空因素依然多。

05合约贴水现货23.8元/吨，贴水率4.35%；07合约贴水现货23.8元/吨，贴水率4.35%。5-7价差0元/吨，5-9价差7.6元/吨，7-9价差7.6元/吨。主要空头主力移仓基本完成，5-9正套可考虑逐步止盈。短期现货进入观望期，但利空风险仍未消散，05合约维持快进快出思路，525-530区间短空。