一、行情综述

（4月3日）节前最后一天，市场交投清淡，变化不大，港口报价持续下浮。

期货方面，09合约小幅低开后持续回落，全天围绕均价线震荡，收于500元。吨以下。日内最高价507元/吨，最低价496.4元/吨，收盘报498.8元/吨，跌幅0.16%。05合约围绕505上下小幅震荡，日内最低价503.8元/吨，最高价509元/吨，收盘报507.2元/吨，跌幅0.16%。

二、合约持仓

4月3日，09合约持仓增加4572手至180663手，05合约持仓环比减少4282手至60551手。

分席位来看，09合约多头席位中电投先融增持1698手；空头席位永安、国投安信、国泰君安、申银万国增持空单1405、1096、1428、2590手；银河期货减持空单2031手。

大资金方面，09合约多空于500一线争夺，部分空头500以下持续加空。

三、技术分析                        

09合约今日承压10日线运行，小时级别纠缠MA20，短期关注480-490得失。

四、观点综述

节前市场跌势不改，某电厂招标全部流标，显示终端接收价格降幅超市场预期。大型煤企价格竞争叠加下游接受价急速下行，贸易商心态不断恶化，市场气氛快速降温。短期未见明显利好释放，价格维持跌势。

09合约贴水现货21.2元/吨，贴水率4.08%，05合约贴水现货12.8元/吨，贴水率2.46%，07合约贴水现货13.8元/吨，贴水率2.65%。5-7价差1元/吨，5-9价差8.4元/吨，7-9价差7.4元/吨。现货价格急速下跌，逼近黄色区间底部，09合约580-590位置相对关键，短期仍以反弹空策略为主，但需警惕政策风险，短线操作为主。