一、行情综述

（4月13日）本周第一个交易日，北港并未出现止跌迹象，如我们此前预期，加速下行期需求端极度低迷，部分低价采购的出现并不能助推价格企稳，反而导致贸易商在悲观预期下的大幅降价出货。

期货方面，09合约低开低走跌破490，日内最高价497元/吨，最低价487.8元/吨，收盘报488元/吨，跌幅2.01%。05合约走势类似，日内最高价485元/吨，最低价476.8元/吨，收盘报478.2元/吨，跌幅2.13%。

二、合约持仓

4月13日，09合约持仓环比增加32204647手至212132手，05合约持仓环比减少2392手至44392手。

分席位来看，09合约多头席位中信期货减持多单1155手，空头席位海证期货增持空单1017手。

大资金方面，今日单边下行以大量空开推动。

三、技术分析                        

09合约承压15日线，小时级别MACD死叉再现，趋势进一步走弱。

四、观点综述

在无政策托底的背景下，现货市场加速下行趋势不改。4月淡季威力叠加工业实际用电负荷偏低，需求端难见增量。价格的止跌企稳持续聚焦供给端。

09合约贴水现货4元/吨，贴水率0.81%，05合约贴水现货13.8元/吨，贴水率2.8%，07合约贴水现货1.2元/吨，贴水率0.24%。5-7价差-12.6元/吨，5-9价差-9.8元/吨，7-9价差2.8元/吨。09合约反弹空思路不变，价格进入黄色区间，政策风险对于盘面的影响较大，操作上维持短线思路。