一、行情综述

（4月15日）指数跌幅收窄以及同煤安全事故影响下，部分贸易商大幅降价意愿降低，但下游并不买账，实际成交价格仍在下行。

期货方面，09合约跳空高开，一度拉升至499.8元/吨，全天围绕均价线运行，盘中虽有回落，但全天表现较强。日内最高价499.8元/吨，最低价485.6元/吨，收盘报494元/吨，涨幅2.66%。05合约走势类似，日内最高价491.8元/吨，最低价470元/吨，收盘报478.8元/吨，涨幅2.18%。

二、合约持仓

4月15日，09合约持仓环比减少16718手至217769手，05合约持仓环比减少2484手至38882手。

分席位来看，09合多头席位国信、中信、东证期货减持多单1832、960、2111手；空头席位永安、一德、中电投先融、前海期货增持空单2736、1447、956、2433手；华泰、兴证、海证期货减持空单1179、1077、1438手。

大资金方面，早盘急速拉升以空头资金大面积撤离推动，多头资金全天持续入场，但也有相当一部分多头资金高位止盈离场。

三、技术分析                        

09合约反弹再次收于10日线以下，小时级别指标修复，承压MA60，日线级别仍未出现底部信号，关注日线级别能否形成MACD底部金叉。

四、观点综述

供给端，同煤安全事故是否会造成坑口生产形势的紧张仍待观察，港口调入能否趋势性减少需要持续跟进。需求端，4月中旬，下游仍处于去库阶段，需求的恢复时间节点尚未倒来，电厂压价采购依然底气十足，本轮下行仍未见底。

09合约升水现货6元/吨，升水率1.23%%，05合约贴水现货9.2元/吨，贴水率1.89%，07合约升水现货6.4元/吨，升水率1.31%。5-7价差-15.6元/吨，5-9价差-15.2元/吨，7-9价差0.4元/吨。一方面，远月再度升水现货，另一方面，虽然指数跌幅收窄，但现货下行趋势未改。因此趋势做多时机尚未到来，09合约或将底部震荡，短期仍以日内短线反弹空思路为主，近期市场信息释放较多，对于盘面影响较大，关注市场政策层面变化。