一、行情综述

（4月17日）港口询盘明显增加，电厂以及水泥等非电终端采购招标，持续压价，但港口市场情绪有所好转，价格跌幅收窄。

期货方面，09合约全天震荡上行，日内最高价500.8元/吨，最低价492.4元/吨，收盘报498.6元/吨，涨幅2%。05合约窄幅震荡，日内最高价480元/吨，最低价475.4元/吨，收盘报478元/吨，涨幅0.8%。

二、合约持仓

4月17日，09合约持仓环比增加2849手至211046手，05合约持仓环比减少964手至36233手。

分席位来看，09合多头席位中电投先融、一德、江西瑞奇增持多单2264、2858、1483手；空头席位摩根大通、一德、银河、中电投先融、海证期货增持空单1604、2127、2265、1373、、1129手，永安期货减持空单1260手。

大资金方面，今日上行以主动性多单推动，空平量减少。

三、技术分析                        

09合约MACD底部金叉形成，K线运行至月线位置，短期趋势向好，回归前期盘整区间，维持底部宽幅震荡判断，关注月线位置得失。

四、观点综述

指数跌幅收窄后，南方部分港口通关进一步严格，下游开始采购低价煤，市场情绪转好，实际成交价格跌幅有所收窄。当前需求的释放是基于短期的低价采购，在供给端未能形成减量的情况下，当下需求释放的越多则对于5月市场的透支越多。总而言之，我们维持现货企稳需要供给端实质性减量的判断。

09合约升水现货15.6元/吨，升水率3.23%，05合约贴水现货5元/吨，贴水率1.04%，07合约升水现货15.4元/吨，升水率3.19%。5-7价差-20.4元/吨，5-9价差-20.6元/吨，7-9价差-0.2元/吨。现货市场尚未完成下跌过程，期货盘面将供给减量预期消化的过于充分，09合约连续升水，且升水幅度扩大，进一步大幅上涨动力不足，在现货跌势趋缓的背景下，维持宽幅震荡判断。