一、行情综述

（5月8日）港口市场变化不大，5000K低硫低灰煤种虽缺但实际需求较少，成交并不多，市场维持平稳运行，贸易商观望情绪浓重。

期货方面，09合约夜盘小幅下探后日内持续拉升，走势偏强，日内最高价506.8元/吨，最低价499.6元/吨，收盘报506.4元/吨，涨幅1%。05合约收盘报482元/吨，涨幅1.64%。

二、合约持仓

5月8日，09合约持仓环比增加6958手至207382手，05合约持仓环比减少2手至19260手。

分席位来看，09合约多头席位中信期货增持多单1589手；空头席位一德期货增持空单3286手。

大资金方面，日内拉升以多开以及空平共同推动，多开量更多，同时价格急速拉升并未逼退空单明显离场。

三、技术分析                        

09合约持续反弹，逼近小时级别前期跳空缺口下沿，410附近压力偏强，上行阻力渐强。

四、观点综述

目前市场多空僵持。可见的利多因素包括：北港5000K优质煤种紧缺、气温升高以及水电乏力导致日耗同比恢复增长、进口政策收紧预期等等；但是现货市场实际宽松格局并未扭转，北港库存虽有去化但调入不降反增，且坑口价格的下行将促进发运利润的理顺，下游电厂采购陆续到厂也将在沿海电厂库存中体现。5月气温降水反复不改清洁能源替代预期，厄尔尼诺的形成后期将为南方带来丰沛的降水。因此，目前现货市场不存在有力的反弹支撑，维持弱势判断。

09合约升水现货37.4元/吨，升水率7.97%，05合约升水现货13元/吨，升水率2.77%，07合约升水现货29.2元/吨，升水率6.23%。7-9价差-8.2元/吨，9-11价差-4元/吨。深度升水叠加现货市场拐点未见，维持500以上短空观点，快进快出。