一、行情综述

（5月12日）港口市场氛围向好，呈现出货少需求多的局面，近船期的价格尤其偏高，目前低硫煤种均指数上浮成交，普通煤种指数平水。

期货方面，09合约持续上冲，单边上行，日内最高价518.8元/吨，最低价510.6元/吨，收盘报518.6元/吨，涨幅2.05%。05合约收盘报472元/吨，跌幅2.68%。

二、合约持仓

5月12日，09合约持仓环比减少1615手至212791手，多头主力明显减持，空头主力存在少许分歧。

分席位来看，09合约多头席位中信建投增持多单1151手，国投安信、中电投先融、一德、新湖期货减持多单1403、1439、1121、1463手；空头席位永安、银河期货增持空单1884、1072手，中信、摩根大通、海证期货减持空单2252、2225、1116手。

大资金方面，日内上涨以多单主动进场推动，空单于午后516-518区间大面积离场。同时巨量多单于上午盘516附近离场。

三、技术分析                        

09合约反弹至季线位置，多头趋势向好，MACD运行至零轴附近，首先关注520位置突破情况，前期缺口位置在530附近。

四、观点综述

一方面，港口煤种结构性紧张短期难以缓解；另一方面，在全国大范围高温、日耗同比正增长以及当前价格优势下，电厂采购仍未停歇，因此短期现货价格仍将维持偏强运行，关注电厂采购持续性。

09合约升水现货45.6元/吨，升水率9.64%，07合约升水现货41.4元/吨，升水率8.75%。7-9价差-4.2元/吨，9-11价差0元/吨。短期现货市场偏强运行，09合约反弹趋势明显。在当前长期深度升水情况下，09合约面临520-530关键位置，预计在该区间将面临较大压力，多单谨慎持有，空单观望。