一、行情综述

（5月15日）临近周末，市场情绪有所缓和，港口询盘量有所减少，5000K货主捂盘不出，市场成交稀少，整体上涨趋势未改，涨幅有所减缓。

期货方面，09合约高位调整，日内最高价526.2元/吨，最低价519.4元/吨，收盘报522.4元/吨，跌幅0.34%。

二、合约持仓

5月15日，09合约持仓环比减少6244手至195208手。

分席位来看，09合约多头席位前海期货增持多单1336手，银河、一德期货减持多单1878、1225手；空头席位宝城、光大期货增持空单1197、3200手，中信、海证期货减持空单6197、1008手。

大资金方面，主力动作减缓，部分多单仍在离场，但今日空开资金量比昨日有所增加。

三、技术分析                        

09合约短期承压530，日内调整回踩520，短期有一定的调整需求，上涨动力减弱，显示530关口压力位相对确定。

四、观点综述

电厂自4月底以来持续采购，但在同比增幅20%左右的高日耗下，库存持续去化，15日数据显示库存同比降幅8.1%。近期沿海五大电厂日耗维持在57万吨/天上下，随着国内雨水的增加，日耗继续大幅攀升的可能性降低，迎峰度夏将近，电厂存在提库需求，05合约交割的落地或将有效提振沿海电厂库存，持续关注电厂采购节奏以及坑口发运情况，短期现货上涨趋势不改。

09合约升水现货31.4元/吨，升水率6.4%，07合约升水现货31.4元/吨，升水率6.48%。7-9价差0元/吨，9-11价差1.6元/吨，9-1价差4元/吨。本周现货价格加速上涨，导致部分终端退为观望，09合约于530位置暂时承压。若下游采购积极性降低，则现货涨势将逐步放缓，09合约530附近多单减仓。