一、行情综述

（5月20日）港口市场持续性火爆，电厂寻货较为积极，市场价格存在需求支撑基础，贸易商捂货情绪严重，成交价格不断攀升。

期货方面，09合约持续性大幅上冲，日内最低价539.8元/吨，最高价547.4元/吨，收盘报546.8元/吨，涨幅1.94%。

二、合约持仓

5月20日，09合约持仓环比增加994手至202883手，空头主力出现集体性增仓。

分席位来看，09合约多头席位中信、东证、光大、海证期货增持多单3233、1070、2149、1431手，国泰君安、宝城期货减持多单2001、4494手；空头席位一德、中信、华泰、鲁证、五矿经易、海航、国金期货增持明显，永安、宝城期货减持空单2830、2675手。

大资金方面，今日多单拉涨逼退部分空单离场的同时，部分多头持续性高位离场。

三、技术分析                        

09合约持续性上探，逼近550位置，上方趋势线压力为年线，整体多头趋势依然偏强。

四、观点综述

近期沿海五大电日耗同比增幅有所下降，但有13%左右的增幅，而库存未见企稳，电厂采购积极性依然偏高，港口库存结构也并未改善，支撑价格持续性反弹。随着国内降雨的增加，今日日耗环比有所降低，关注水电替代的持续性。

09合约升水现货25.8元/吨，升水率5.02%，07合约升水现货28.8元/吨，升水率5.6%。7-9价差3元/吨，9-11价差6.8元/吨，9-1价差13.4元/吨。目前现货维持加速上涨格局，各层面未出现走弱迹象，多单续持，上方压力区间关注550-560。