一、行情综述

（6月1日）月初长协价格未出，市场以观望为主，交投持续清淡。港口5500K煤种仍以指数下浮报价，5000K低硫煤货源仍较为紧缺。

期货方面，09合约持续震荡，夜盘拉升，早盘快速回落，随后反弹至日内均价线，日内最低价524元/吨，最高价535.0元/吨，收盘报527.4元/吨，跌幅0.38%。

二、合约持仓

6月1日，09合约持仓环比减少4374手至146152手。

分席位来看，09合约多头席位中信、国泰君安、一德期货减持多单1034、1451、1999手；空头席位海证期货增持空单1335手，中信、永安、一德期货减持空单1950、1092、1028手。

大资金方面，夜盘上涨以多开推动，空头资金与夜盘以及早盘入场，早盘激素下行期间空单部分离场。

三、技术分析                        

09合约近期依托月线调整，日线MACD收敛钝化，关注月线支撑力度。

四、观点综述

北港调入量上升至近200万吨/天，缓解了北港库存持续下降的压力；水电出力提高，沿海电厂日耗持续回落。利空因素有所积蓄，关注港口以及电厂库存变化情况，短期价格平稳运行。

09合约贴水现货20.6元/吨，贴水率3.76%，07合约贴水现货15.4元/吨，贴水率2.81%。7-9价差5.2元/吨，9-11价差2.2元/吨，9-1价差8.2元/吨。近期现货市场利空因素有所积蓄，09合约持续试探月线支撑，该位置支撑效果有所降低，短期维持震荡思路，操作偏谨慎，谨防盘中剧烈波动跌破月线。