一、行情综述

（6月15日）产地方面，坑口大同、朔州、榆林地区稳定为主，鄂尔多斯煤管票管制依然严格，价格有小幅上涨。

北港方面，铁路发运维持高位，今天呼铁局发运量创近两年新高，大秦继续维持满发。发运市场整体稳定，港口调进量维持高位，北港继续累库。

今日现货市场整体有转淡迹象，周末两天，周六询货需求比较好，周日偏弱，今天成交和市场情绪都转差的情况。市场缺货的结构性问题依然存在，对应5000K低硫蒙煤涨幅较大。终端需求采购有部分向市场煤溢出，上周价格涨幅较大，电厂目前对货主报价有一定抵制情绪，采购上略有放缓的迹象，今天市场价格较上周涨幅收窄。

江内今天的市场较上周无大的变化，呈现供需两弱的情况，贸易商报价没有出现明显上涨，实际成交不多。

期货方面，09合约弱势回落，07相对偏强一些，呈现近强远弱格局，主力合约09收盘跌幅1.32%。

二、合约持仓

三、观点综述

今日现货市场延续上涨，但电厂目前对货主报价有一定抵制情绪，采购上略有放缓的迹象，市场价格较上周涨幅收窄。

短期的港口供给上，今天呼铁局发运量创近两年来新高，大秦维持满发状态，港口调进量维持高位，装船量稳定，北港整体上呈累库的状态。另外，随着价格的反弹到达570这个敏感的位置，继续往上的空间不大，叠加价格的反弹，国内煤炭供应链体系得到明显的修复，国内的煤炭供应能力稳定。后期对供给上的限制，将不再是主要的问题。

迎峰度夏前夕，电厂不会主动去库存，需求还将持续，随着旺季到来，日耗预计还将继续上升，电厂补库积极性依然较高，但供需最矛盾的时间段将过去，需求的持续性将被打折扣，短期内，现货市场还不会有大幅下跌的情况。期货维持深度贴水的状态偏弱运行。

目前阶段，根本问题还是国内供应链体系的问题，由供应的收缩，推高国内煤价，修复供应链体系，原有贸易模式回归。预计在6月底到7月上旬修复完成，既有贸易模式的恢复，都会压制市场煤的涨价空间与幅度，整体的判断，近期到7月中旬市场稳定为主，下旬会有弱势下跌，8月份市场比较看跌。

期货操作上变化不大，今天现货市场涨幅收窄，期货的预期不好，弱势下跌。基于对7月下旬到8月份行情的预期不好，09有继续回落的风险。现货涨幅收窄对期货情绪上有一定影响，但短期现货还没有大幅下跌的预期，今天涨幅放缓后，后期以稳定为主。期货维持深贴水，操作思路上，近期震荡思路操作为主，中期07-09正套以供应链修复为主要逻辑展开，本周可以择机获利了结，后期以淡旺季逻辑为主，可09-11反套。