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日评0615:呼局运量新高,期货弱势下跌,现货涨幅收窄

一、行情综述

6月15日)产地方面,坑口大同、朔州、榆林地区稳定为主,鄂尔多斯煤管票管制依然严格,价格有小幅上涨。

北港方面,铁路发运维持高位,今天呼铁局发运量创近两年新高,大秦继续维持满发。发运市场整体稳定港口调进量维持高位,北港继续累库。

今日现货市场整体有转淡迹象,周末两天,周六询货需求比较好,周日偏弱,今天成交和市场情绪都转差的情况。市场缺货的结构性问题依然存在对应5000K低硫蒙煤涨幅较大。终端需求采购有部分向市场煤溢出,上周价格涨幅较大,电厂目前对货主报价有一定抵制情绪,采购上略有放缓的迹象,今天市场价格较上周涨幅收窄。

江内今天的市场较上周无大的变化,呈现供需两弱的情况,贸易商报价没有出现明显上涨,实际成交不多。

期货方面,09合约弱势回落,07相对偏强一些,呈现近强远弱格局,主力合约09收盘跌幅1.32%。

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二、合约持仓

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三、观点综述

今日现货市场延续上涨,但电厂目前对货主报价有一定抵制情绪,采购上略有放缓的迹象,市场价格较上周涨幅收窄。

短期的港口供给上,今天呼铁局发运量创近两年来新高,大秦维持满发状态,港口调进量维持高位,装船量稳定,北港整体上呈累库的状态。另外,随着价格的反弹到达570这个敏感的位置,继续往上的空间不大,叠加价格的反弹,国内煤炭供应链体系得到明显的修复,国内的煤炭供应能力稳定。后期对供给上的限制,将不再是主要的问题。

迎峰度夏前夕,电厂不会主动去库存,需求还将持续,随着旺季到来,日耗预计还将继续上升,电厂补库积极性依然较高但供需最矛盾的时间段将过去,需求的持续性将被打折扣,短期内,现货市场还不会有大幅下跌的情况。期货维持深度贴水的状态偏弱运行。

目前阶段,根本问题还是国内供应链体系的问题,由供应的收缩,推高国内煤价,修复供应链体系,原有贸易模式回归。预计在6月底到7月上旬修复完成,既有贸易模式的恢复,都会压制市场煤的涨价空间与幅度,整体的判断,近期到7月中旬市场稳定为主,下旬会有弱势下跌,8月份市场比较看跌。

期货操作上变化不大,今天现货市场涨幅收窄,期货的预期不好,弱势下跌。基于对7月下旬到8月份行情的预期不好,09继续回落的风险。现货涨幅收窄对期货情绪上有一定影响,但短期现货还没有大幅下跌的预期,今天涨幅放缓后,后期以稳定为主。期货维持深贴水,操作思路上,近期震荡思路操作为主,中期07-09正套以供应链修复为主要逻辑展开,本周可以择机获利了结,后期以淡旺季逻辑为主,可09-11反套

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