一、行情综述

（6月17日）产地方面，昨日的情况有加剧的情况，坑口大同、朔州依然稳定，榆林地区昨天稍有上涨，今天涨势有扩大的情况，鄂尔多斯煤管票管制依然严格，价格延续小涨，变化不大。本身榆林地区发北港不多，榆林产地的情况，对北港没有直接性的影响，看涨势幅度会否扩大影响到鄂尔多斯地区，如若鄂尔多斯地区涨势扩大，将对北港有一定的影响，但这种影响也不大，发运利润受压缩，本身就是一个发展必然趋势。

北港方面，铁路发运继续高位，大秦、蒙冀维持满发。发运市场整体稳定，北港继续小幅累库，整体变化不大。昨天指数平了之后，下游观望情绪加重，采购节奏有下降，上下游有所僵持，今天市场新增需求较少，成交不多。结构上，5000K煤种经过近几天的上涨，性价比优势不再，整体市场都有企稳迹象。

江内市场，寻货的明显减少，市场平稳，贸易商报价松动，成交不多。

期货方面，09合约今天偏强走势，收一个留有上影线的小阳，震荡为主，主力合约0收盘涨幅0.22%。

二、合约持仓

三、观点综述

今日现货市场继续稳定，终端采购有放缓，整体成交不多。

港口供给变化不大，港口调进量维持高位，北港整体呈现缓慢累库状态。价格到570的敏感位置，上涨空间不大，国内的煤炭供应能力稳定，发运能力和稳定性都有了比较明显的提高，压制煤价的上涨空间和幅度。

电厂日耗方面，目前依然维持较高位置，需求还将持续。有旺季的预期存在，电厂不会主动去库。后期日耗预计还将继续上升，短期内，现货市场还不会有大幅下跌的情况。期货维持深度贴水的状态震荡运行。

期货操作上变化不大，现货平稳符合预期，近期以稳定为主。期货继续保持深贴水，持续弱势震荡行情。前期07-09正套以供应链修复为主要逻辑展开而进的单子，在本周内可逐步撤出。一方面，供应链修复的问题逐渐解决，矛盾点会有转移，基于这个逻辑进的7-9正套没有持续的必要，另一方面，是07快要进入交割月没必要长时间持有，后期以淡旺季逻辑为主，可逐渐参与09-11反套。