一、行情综述

（6月19日）产地方面，今天延续昨天的状况，依然偏强。鄂尔多斯地区煤矿按月领票，下旬煤管票紧张，影响一部分供给，走火运发北港的票限制不多，主要是针对地销有影响，地销会间接影响港口，但这种影响也不大，发运利润受压缩，本身就是一个发展必然趋势。

北港方面，铁路发运变化不大，依然处于满发状态。发运市场整体稳定。现货市场上，临近周末，市场寻货情况还不错，某大户指数下浮3接货，可能是下周端午节只有三个工作日的原因，整体市场氛围并不差。江内市场，价格没有进一步上涨，但是仍然非常坚挺，最近成交的都是小贸易商交终端的单子，有个别贸易商出货意愿增强，整体情绪相对稳定。

期货方面，09合约窄幅度波动，今天延续偏强走势，现货市场稳定，期货盘中上涨动力不足，震荡为主，主力合约收盘涨幅0.15%。

二、合约持仓

三、观点综述

今日现货市场继续稳定，变化不大，整体寻货氛围稍好，终端以拉运长协为主，变化不大。

港口调进量维持高位，短期内边际增量不大，国内的煤炭供应能力稳定，发运能力和稳定性都有了比较明显提高，压制煤价的上涨空间和幅度。

电厂日耗依然维持高位，需求还将持续。后期日耗预计还将继续上升，短期内，现货市场还不会有大幅下跌的情况。随着后期日耗的上涨，铁路发运均处于满发状态，需求的边际增量会大于供给的边际增量，在下周可能还会有上涨的预期，期货短期内修复贴水，维持震荡偏强的走势，但后市整体市场反弹空间不大。

期货操作，现货近期平稳为主符合预期。期货继续保持贴水，持续震荡行情。今天期货受产地涨价影响，有上涨的预期，月度现货随着电厂日耗的增加，会出现需求继续增加的情况，现货在供给增量不大的情况下， 会引起市场的短期上涨情况。

前期07-09正套以供应链修复为主要逻辑展开而进的单子，在本周内可逐步撤出。一方面，供应链修复的问题逐渐解决，矛盾点会有转移，基于这个逻辑进的7-9正套没有持续的必要，另一方面，是07快要进入交割月没必要长时间持有，后期以淡旺季逻辑为主，可逐渐参与09-11反套。