一、行情综述

1、（6月29日）产地继续稳中上涨。同朔地区煤矿销售良好，大同5500K煤种普遍上涨2-5元/吨；榆林地区部分煤种分化，榆阳府谷地区6300K煤种，主要地销和发内陆直达，依然呈现上涨态势，发北港5800K煤种的神木，曹家伙场地区末煤，整体稳定，涨幅收窄；鄂尔多斯整体依然偏强，分地区开看，准旗5000K煤种继续上涨，伊旗相对稳定，东胜地区低热值煤种稳定。

北港方面，近期北港价格稳定，但产地持续火热，贸易商发运走蒙冀线开始倒挂，呼局发运较前期高峰期间下降5-8列/天。现货市场上，月底终端电厂以拉运长协煤为主，有意压市场煤价格，市场询货较少，市场成交很少，但部分贸易商因发运成本较高，低价出货的不多，心态平稳。江内相对北港无大的差异，成交不多，近期江南地区降雨较多，贸易商出货困难，码头雨水浸泡后的蒙煤容易自燃，对市场情绪有影响。

期货方面，09合约继续小幅震荡，早盘高开，下午逐渐回落，现货市场稳定，期货目前上涨预期并不强，主力合约收涨0.33%。

二、合约持仓

三、观点综述

今日港口现货市场延续节前态势，继续稳定。

坑口依然偏强，但涨势有分化。发运户中，普通贸易商发运走蒙冀线开始倒挂。近期坑口的强势也给了港口价格以支撑。

整体行情判断无变化，过节期间，港口和电厂库存都未有明显的垒库情况，随着旺季来临，终端需求还将延续，另外07合约马上进入交割月，交割煤的硬性需求在7月中上旬将会出现，目前07持仓量仍然有150多万吨，澳煤进口限制，交割煤还将以国内煤为主，会对市场将价格会有一定的带动，预计7月上旬会有小幅的反弹。

期货操作，后期现货预计会有小幅反弹，会引起期货的阶段性跟涨情况，近期短线依然可以逢低做多，但多单不建议长期持有。套利方面，建议后期以淡旺季逻辑为主，如前文判断，现货7月上旬有反弹，近月合约涨幅将稍大，这给了参与09-11反套的机会。

期权操作方面：对行情的判断，对七月中上旬现货行情看涨，但空间不大，不会超过590元/吨，期货保持20块贴水，不会超过570，可卖出570看涨期权。