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日评0706:北港现货继续强势,期货深度贴水

一、行情综述

(7月6日)产地继续偏强,同朔地区中高热值煤种部分矿继续补涨5-10元/吨不等;榆林地区相较上周变化不大,整体6300K煤种,5800K煤种整体有5元/吨左右的涨幅;鄂尔多斯地区月初有煤票释放,供应开始有增加。

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北港方面,市场继续看涨,低硫煤货源紧张,价格比较高,部分5500K低硫煤种报价在600以上。江内市场表现相对平稳,市场成交不是很活跃。有部分贸易商捂货惜售情绪,也有部分顺势出货,市场存在分歧。

期货方面,09合约弱势下跌,与现货有明显分化,贴水加大。

二、合约持仓

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三、观点综述

今日坑口市场、港口现货市场均延续上涨,但相较上周五,北港市场明显理性不少,上周五是看着指数上涨,货主加上近几天的上涨预期报价,叠加一些需求释放,交割煤的硬性需求主推下,导致价格涨幅较快,而今天市场报价依然较高,但中高硫煤种和低硫煤种分化已经比较明显,低硫货源紧张,交割煤报价偏高,0.8S平指数或者下浮2-3元,1.0S 下浮3元以上,市场看涨情绪相对较浓,但上周的疯狂情绪已经有所熄火。

整体行情判断上,较上周五变化不大,这波行情的涨幅确实比原本预期要高,原本预计现货在7月中上旬会有反弹,反弹时间稍长,反弹空间稍窄,下旬偏弱看待。但目前的快速反弹,笔者认为压缩上涨的周期时间,预计本周涨幅能有收窄,甚至下周后半周走平。

另外,周末有传言发改委将在本周开会探讨夏季保供稳价的会议。目前还未有明确的政策内容,但开会本身就是对市场情绪的打击。

期货操作,判断不变,仍然不建议做多,目前来看,期货并没有跟涨现货,操作上观望或者逢高空是比较合适的选择;套利方面,建议后期以淡旺季逻辑为主,建议参与09-11反套。

期权操作方面:对行情的判断,原本对七月中上旬现货行情看涨,但近期的涨幅有超预期,有前期卖出570看涨期权的,可以先持仓观望,其他建议多看少动。

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