一、行情综述

（7月9日）产地整体涨势趋缓，同朔和榆林地区整体稳定；鄂尔多斯地区上涨的煤矿个数较昨天有下降，，准旗有几个矿上涨5-10元/吨，整体都比较稳定，鄂尔多斯产地在月初有煤管票释放，供应增加。

北港方面今天市场稳定，下游需求不多，市场各方观望，略显僵持，市场成交不多，实际报价有较昨天有下浮，5500K1.0S山西煤昨天指数下浮3元，今天报价下浮5元，5500K0.6S交割煤报价平指数出货，5500K 0.6S配煤有指数下浮2元；5000K1.0S报价下浮4-5元。江内市场江内贸易商情绪有些变化，出货的意愿有增强，下游电厂需求还是很低迷，成交不多。

期货方面，09合约宽幅震荡，继续深度贴水，收盘556.8，下跌0.25%。

二、合约持仓

三、观点综述

今日坑口基本稳定，个别矿有上涨，港口现货市稳定变化不大，指数继续持平，实际报价较昨天有下降，但目前尚未有明显抛货情绪。

整体现货行情判断上，原本的判断是7月中上旬维持上涨，上涨后期相对较长，但幅度不高，但因为近期得到价格快速上涨，超出原本的预计（主要是目前港口贸易市场主体的问题），所以对后期的行情变化较前期少有调整，整体趋势不变，主要偏空为主，但节奏有变化，上涨周期短，速度快，幅度高，但这就压缩了上涨的周期，即下降的时间会有提前。这两天市场上尚未有明显抛货情绪，价格上还不至于有快速下跌情况，预计下周会有下跌。

期货操作上，因为目前期货贴水较大，后期将主要以现货的下跌来修复基差，观望或者逢高空是比较合适的选择；套利方面，建议后期以淡旺季逻辑为主，参与09-11反套。

期权操作方面：有前期卖出570看涨期权的，可以继续持仓，其他可以买入550看跌，赚个时间价值。