一、行情综述

（7月10日）产地整体涨势趋缓，同朔和鄂尔多斯地区稳定，榆林地区部分矿价格有继续上涨情况。

北港方面今天市场稳定，下游需求不多，市场各方观望，周五市场平淡，略显僵持。有货主在降价出货，即实际报价有较昨天有下浮，但尚未有抛货情绪出现。5500K1.0S山西煤今天报价下浮4-5元，5500K0.6S交割煤报价平指数出货。江内市场与北港类似，低硫煤种表现坚挺，1.0S偏弱，下游电厂需求还是很低迷，成交不多。

期货方面，09合约继续震荡，维持深度贴水，收盘557，下跌0.46%。

二、合约持仓

三、观点综述

周五行情较昨天变化不大，坑口基本稳定，榆林地区个别矿有上涨，港口现货市场成交不多，变化不大，指数继续持平，下游继续观望，货主实际报价较昨天有下降，但未有明显抛货情绪。

整体现货行情判断上，较昨日无变化，原本的判断是7月中上旬维持上涨，上涨后期相对较长，但幅度不高，但因为近期得到价格快速上涨，超出原本的预计（主要是目前港口贸易市场主体的问题），所以对后期的行情变化较前期少有调整，整体趋势不变，主要偏空为主，但节奏有变化，上涨周期短，速度快，幅度高，但这就压缩了上涨的周期，即下降的时间会有提前。这两天市场上尚未有明显抛货情绪，价格上还不至于有快速下跌情况，预计下周会有下跌。

另外昨天发改委开会，有消息释放国内供给以稳定煤价，如果国内供给释放依然稳定不了煤价，将会是放开进口煤。政策内容给和时间节点符合预期，市场上涨空间不大。

期货操作上，因为目前期货贴水较大，后期将主要以现货的下跌来修复基差，继续逢高空是比较合适的选择；套利方面，建议后期以淡旺季逻辑为主，参与09-11反套。

期权操作方面：卖出570看涨期权，买入550看跌，即卖虚值看涨，买虚值看跌。