一、行情综述

（8月20日）产地依然稳中偏强。同朔稳定，榆林地区因“青海祁连山事件”影响的明盘开采，到目前影响并不大，大多数综合治理工程正常生产，需求较好，当地煤矿价格依然强势，神府、榆阳地区普涨；鄂尔多斯地区探涨，依然还是月底煤管票供应紧张，供应上增量不大，预计近期易涨难跌。

北港市场继续平稳，需求较弱，报价维稳，部分货主挺价情绪有降温，5500K 0.6S 报价平指数到上浮2元，5000K 0.6S 报价上浮2-3元/吨。江内同样平淡，报价基本持平，5000K低硫560元/吨左右，5500K605-610元/吨之间。

期货方面，09合约大幅下跌，持仓量快速下降，收盘563.4，下跌1.3%，主力11合约偏强运行，升水幅度扩大，收盘568，上涨0.92%。

二、合约持仓

三、观点综述

榆林地区坑口价格继续上涨；鄂市煤管票供应偏紧，部分煤矿探涨、同朔稳定。港口方面，发运量有部分恢复，但总量依然偏低，但吞吐量亦有下降，北港库存稳定，市场同样稳定为主，变化不大。期货方面，09合约修复基差，下跌明显，11合约有冬储预期，偏强运行。

行情趋势判断：大秦运力恢复满发，今天运量130万吨，8月最后一周行情看跌。9月中上旬趋势看跌。

短期现货市场判断：稳定，8月底看空。

期货操作：对9月中上旬的行情不看好，故不建议在此时做多11合约，依然做套利为主，09-11反套，11-01正套。

期权操作：继续卖10合约570看跌， 11合约做宽跨，卖580看跌，卖520看涨。