针对四季度降准降息是否还有空间的问题，中国人民银行货币政策司司长孙国峰周三表示，货币政策坚持稳健取向不变，更加灵活适度，更加精准导向。目前银行体系短中长期流动性均保持在合理充裕水平，利率水平也与基本面总体匹配。

据多家金融机构测算，8月银行体系超额准备金率水平（以下简称“超储率”）可能已降至1%左右的历史低位。有观点认为，这是导致近期银行间资金面脆弱，一年期同业存单利率等中长期资金利率走高的一个重要原因。由此，市场一度出现较强的降准呼声。

但央行的回应可以说打破了市场的上述幻想。孙国峰在当天央行举行的2020年第三季度金融统计数据新闻发布会上表示，衡量流动性水平应更多关注银行间市场存款类金融机构回购利率（DR）等市场基准利率指标，而非超额准备金率，当前流动性水平仍然是合理充裕的。

“今年以来银行超储率处于合理区间。应该看到，由于支付清算服务进步、人民银行降低超额准备金利率、金融机构管理能力提高等因素，银行体系所需要的超额准备金水平总体是趋于下降的，而且超额储备金率本身就有季节性波动，因此衡量流动性水平更多的还是应当看像银行间市场存款类金融机构回购利率等市场基准利率指标，对超额准备金水平、超额准备金率等数量指标不宜过多关注。”孙国峰说。

“我们可以看到，近几个月来DR007一直围绕公开市场操作利率平稳运行，在月末、季末都没有出现大的波动，也说明流动性是合理充裕的。”他说。