期货市场：小幅震荡

周二（10日）动力煤期货合约TC1601开盘报价330.6，夜盘一路震荡向下，最低达到324.6，下午稍作调整后，尾盘反弹拉升，终盘报收于327，跌3.8元/吨，持仓量为26300，日减仓1396。

TC1601合约具体持仓结构见下表：

动力煤期货合约ZC1605延续震荡，最终日线小幅收阳。开盘报价308.2，早盘最低跌至306.4，随后多方开始吹响短线反弹的号角，一路震荡向上，最高达到310，尾盘稍作调整，终盘报收于309.8，涨2.2元/吨，持仓量为27896，日减仓1628.

ZC1605合约具体持仓结构见下表：

消息面：煤价维稳乃当务之急，煤企并购重组持续升温

在产能过剩问题没有从根本上解决之前，煤炭企业应该形成合理控制产量的运行机制。以解决煤炭供给过剩、煤价非理性下跌的问题。已经进入传统用煤高峰的四季度，但煤炭价格依然延续着“跌跌不休”的态势。中国煤炭经济30人论坛与会人士认为，对于煤炭企业而言，摆脱困境一方面要坚定不移地化解过剩产能，增加产业集中度;另一方面，要通过控制产量，使煤价向理性回归。未来，要建立产业管理部门参与协调、大企业牵头的煤炭产业制衡机 制，才能缓解煤炭产业面临的困难。

据统计显示，截至目前，今年以来煤炭行业共发生49起并购重组事件，比去年同期31起增加58.06%。随着煤炭市场价格持续低迷、经营亏损不断扩大，不少上市公司期望通过剥离煤炭主业进行转型升级，行业内的并购重组持续升温。

行业基本面：煤耗增长缓慢 运价跌势未止

港口库存方面，截至11月10日，秦皇岛环比减少14万吨为682.5万吨，曹妃甸库存维持338万吨未发生变化，广州港环比增加0.58万吨为169.32万吨，国投京唐港环比增加3万吨为228万吨，黄骅港环比减少17.22万吨为233.4万吨，天津港环比增加3.87万吨为239.87万吨。

电厂方面，截至11月10日六大发电集团沿海电厂日耗达到53.7万吨，较昨日有小幅提升煤炭库存为1328.9万吨，库存可用天数为24.75天。

沿海运价方面，延续昨日跌势，继续小幅下跌。截至11月10日，CBCFI沿海煤炭综合运价指数环比下降2.14点为431.48，各航线下降幅度在0.1-0.3元不等。

今日评述：煤耗弱势硬伤 多头趋势难养成

今年以来煤炭行业发生多起并购重组事件，各大煤企积极主动寻求转型升级出路，或合作或退出，由此可见行业内部调整日渐加剧。电厂煤耗方面，从煤耗量增长来看，今年的季节性改善明显弱于往年。沿海运价方面继续小幅下跌。动力煤期货多方缺乏有力支撑，操作上前期空单逢低减仓，保留底仓等待下一轮空头行情。（投资建议仅供参考）

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