期货市场：空头继续加码五月

周三（18日）动力煤期货合约TC1601高开震荡，开盘报价323.4，，日内最高点位325，涨1.4元/吨，终盘报收于324.8，持仓量为16880，日减仓900。

TC1601合约具体持仓结构见下表：

动力煤期货合约ZC1605今日高开开低走。开盘报价300，夜盘一路震荡向下，行至300线下，最低走至295.2，终盘报收于296.4，跌2.6元/吨，持仓量为38074，日增仓3122。

ZC1605合约具体持仓结构见下表：

消息面：火电面临调整，煤炭未来堪忧

最近在苏州举行的“国际能源变革论坛”上，国家发改委能源研究所副所长高世宪明确表示，国家正在全面支持可再生能源挑战火力发电。据悉，此次大会获得了国务院特批，其主旨在于为2016年杭州G20峰会做出有效铺垫，吹风中国削减碳排放的决心和信心。

此次大会上，唯有神华集团董事长张玉卓做了“煤炭清洁利用及其路径”的演讲，其他到会的五大发电及煤炭企业均无一有机会登台。但这样的安排似乎已经表明了一个态度：煤，不再那么受欢迎。

新电改方案主要的重点和路径是“三放开一独立三强化”：在进一步完善政企分开、厂网分开、主辅分开的基础上，按照管住中间、放开两头的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本放开配售电业务，有序放开公益性和调节性以外的发用电计划;推进交易机构相对独立，规范运行;继续深化对区域电网建设和适合我国国情的输配体制研究;进一步强化政府监管，进一步强化电力统筹规划，进一步强化电力安全高效运行和可靠供应。

行业基本面：电厂煤耗已经企稳，沿海运价持续增长

港口库存方面，截至11月18日，秦皇岛环比增加20.5万吨为621.5万吨，曹妃甸环比增加1万吨为331万吨，广州港环比增加2.29万吨为152.14万吨，国投京唐港环比减少11万吨为209万吨，黄骅港环比减少7.6万吨为186.8万吨，天津港环比减少6.52万吨为203.59万吨。

电厂方面，截至11月18日六大发电集团沿海电厂日耗达到53.2万吨，较昨日稍有增长，煤炭库存为1286.1万吨，库存可用天数为24.17天。

沿海运价方面，各航线并无明显变化。截至11月18日，CBCFI沿海煤炭综合运价指数环比上涨4点为443.77，航线运价继续小幅上涨，涨幅在0.1-0.3之间。

今日评述： 空头“五月”继续加码，操作宜紧跟主力

近期举办了“国际能源变革论坛”，可见国家在逐步加强对可持续能源的支持力度，而在我国能源结构中占据主要地位的火电将逐步被新型绿色环保的能源所替代，未来煤炭行业前景严峻。电厂煤耗方面，今日稍有增加，目前日耗量已经稳定在50万上。沿海运价方面已经持续一周稳定上涨，今日涨幅在0.1-0.3元左右。动煤期货合约ZC1605空头继续加仓，空方势不可挡，操作上动煤期货合约 TC1601近期可以尝试做多，但未来行情依然偏空。（投资建议仅供参考）

免责声明：
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，易煤资讯力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为易煤网，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。