期货市场: 期价保持稳定

周三（20日）动力煤期货合约ZC1605小幅高开，开盘报价312.8，日内走势维持稳定，终盘报收于311.2，持仓量为84796，日减仓1994。

ZC1605合约具体持仓结构见下表：

消息面：

2015煤炭开采和洗选业固定资产投资降14.4％

统计局1月19日发布的消息显示，2015年，全国固定资产投资(不含农户)551590亿元，比2014年名义增长10%(扣除价格因素，实际增长12%)，增速比1-11月份回落0.2个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资(不含农户)增长0.68%。其中，煤炭开采和洗选业固定资产投资为4008亿元，同比下降14.4%。

电力体制改革扩围 云南贵州抢改革红利

作为全国首批电力体制改革综合试点省，云南和贵州正在马不停蹄地争抢改革红利。目前云南输配电价监审、电价测算完成，等待国家发改委批准，综合改革试点方案在省内正式出台程序中，如果一切顺利本月将出炉，同时《省级电力交易中心组建及规范运行方案》也已经完成待批，将建立电网相对控股的交易机构，而在改革硬骨头“交叉补贴”方面，首次尝试用2004年之前投产的水电来承担一部分。

印度煤炭公司产量达5.5亿吨 创新高

印度高级官员称，本财年国企印度煤炭公司（CIL）的煤炭产量将达5.5亿吨，创历史新高。同时该公司因煤炭增产而节约成本约1700亿卢比（165.41亿元）。印度煤炭公司是世界最大煤炭生商，政府要求该公司到2020年将煤炭产量翻番至10亿吨。

印官员：本财年还有15座以上煤矿将投产

2015年，印度政府举行了三轮煤炭区块拍卖31座煤矿，将42个煤矿区块分配给了中央及邦政府拥有的公司。共动用资金3万亿卢比（2913亿元），到本财年年底（3月31日）前，将还有15座煤矿投产。

霍州煤电2016年计划精煤产量1200万吨

山西焦煤集团霍州煤电网站消息，2016年，霍州煤电计划完成原煤产量3000万吨，预计较2015年产量下降6.8%；计划精煤产量1200万吨，较2015年增长7.3%。2016年该公司计划商品煤总销量2486万吨；销售收入200亿元，与2015年收入持平；原煤百万吨死亡率为零。2015年，霍州煤电全年完成原煤产量3219万吨，同比下降8.5%；完成精煤产量1118万吨，同比下降18%。

商务部研究院：BDI对经济形势反应过度

波罗的海干散货指数（BDI）是反映干散货运输费用的指数，由于运输产品主要是铁矿石、水泥、煤炭等生产资料，这个指数也被视为全球贸易，乃至全球经济的风向标。进入2016年的这半个多月里，BDI连连下跌，目前还在400点以下不断刷新史上最低值。

行业基本面：运价持续小幅下跌

港口库存方面，截至1月20日，秦皇岛减少5万吨为346万吨，曹妃甸库存环比增加2万吨为144万吨，广州港环比减少11.05万吨为121.07万吨，天津港环比增加4.8万吨为227.8万吨，黄骅港环比增加20.9万吨为199.9万吨。

电厂方面，截至1月20日，六大发电集团沿海电厂日耗为61.21万吨，煤炭库存为1135.1万吨，库存可用天数为18.58天。

沿海运价方面，截至1月20日，CBCFI沿海煤炭综合运价指数环比减少2点为463.03，跌幅在0到0.2之间。

今日评述: 期价稳定，关注反弹持续性

电厂方面今日煤耗61.21万吨，较昨日有所上升，但电厂库存方面仍旧维持在低位。沿海运价方面，今日整体继续小幅下跌。期货市场上，今日郑煤合约小幅高开，盘中走势稳定，尾盘平稳收官。近期随受寒潮影响，电厂库存吃紧，需求会有所提升，煤价或有所回暖，但现货市场依旧疲软，宏观经济下滑、大宗商品熊市格局以及终端需求持续低迷的环境下反弹空间也不宜过分看高，所以短期操作上空单暂且回避，关注反弹持续性。（投资建议仅供参考）

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